四因素促成大跌 成底部尚需时间

  从技术上看，周四向下跳空缺口对后市反弹有压制作用，再加上周末效应，估计短期内较难回补缺口。　　周四加速下挫原因有四：一是近期外围市场重挫拖累A股指数，由于A股、H股、美股之间的关联度逐渐紧密，后两个市场的大幅震荡必然会传导到A股市场，从而出现齐涨共跌的"时间差"行情；二是临近年底银根收紧，资金头寸调度捉襟见肘，从近期两市日趋萎缩的成交量上可以看出；三是主力机构在目前点位不愿意进场，在基金主导话语权的市场中，其保守的策略和不抄底行为，导致抛盘大量涌出时缺少相应的承接盘；四是中石油创出新低后的联动效应，其畸形的权重效应对指数的影响力越来越大。
　　大盘大幅下挫的原因可能还不仅限于上述四点，但要确认股市底部就要清楚认识到两点：一是底部确认是一个复杂过程，不要妄想在某一个确定的时间点上确认底部，对构筑底部的过程要有足够的耐心；二是底部的构成不是某一个具体的指数点位，因为各种因素叠加作用加上行情走势的复杂性，可能会有两次或三次探底过程，它可能是若干底部点位连接而成的区间。

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